企业经济论文_华夏幸福债券违约原因分析

文章目录

摘要

abstract

第1章 绪论

1.1 研究背景及研究目的

1.2 研究意义

    1.2.1 理论意义

    1.2.2 现实意义

1.3 文献综述

    1.3.1 国外研究现状

    1.3.2 国内研究现状

    1.3.3 文献评述

1.4 研究内容

1.5 研究方法

    1.5.1 文献研究法

    1.5.2 Y分数财务预警模型分析法

    1.5.3 定量与定性相结合分析法

1.6 创新点

第2章 理论基础

2.1 信息不对称理论

2.2 债券违约理论

2.3 财务预警模型

2.4 财务困境理论

第3章 华夏幸福案例介绍

3.1 华夏幸福公司简介

3.2 华夏幸福债券违约情况

3.3 华夏幸福债券违约影响

    3.3.1 对企业的影响

    3.3.2 对债权人和股东的影响

第4章 华夏幸福债券违约的风险及原因分析

4.1 华夏幸福违约风险分析

    4.1.1 研究样本选取

    4.1.2 财务预警指标的选取

    4.1.3 Y分数财务预警修正模型的构建

    4.1.4 基于Y分数财务预警修正模型华夏幸福违约风险分析

4.2 华夏幸福违约原因分析

    4.2.1 内部原因

    4.2.2 外部原因

第5章 结论与建议

5.1 结论

5.2 债券违约风险防范建议

    5.2.1 对华夏幸福的风险防范建议

    5.2.2 对房地产行业其他债券发行主体的风险防范建议

    5.2.3 对于房地产行业债券投资者的风险防范建议

参考文献

致谢

文章摘要:中国债券市场发展至今,已成为中国经济发展不可或缺的部分,但在债券市场不断发展的同时,债券违约现象也随之频频发生,违约规模不断扩大。2021年上半年违约规模更是达到顶峰,其中房地产行业在2021年上半年债券违约中涉及的违约规模最大,约为587.2亿元。而华夏幸福作为全国前20强房企,即使在中国平安这样实力股东的资金支持下仍然出现严重的债务违约问题,引起人们的广泛关注。在此背景下,本文通过利用修正后的Y分数财务预警模型对华夏幸福债券违约的原因进行分析,这不仅丰富我国房地产行业债券违约分析的理论方法,并且为房地产行业的债务违约防范提供相关应对措施。本文在信息不对称理论、债券违约理论、财务困境理论以及财务预警模型的理论基础上运用文献研究法、Y分数财务预警模型分析法、定量与定性相结合的分析方法,对房地产企业华夏幸福债券违约的风险进行分析并探究其发生债券违约的原因。本文主要包括五个部分,第一部分是文章的绪论,第二部分是本文的理论基础,第三部分是华夏幸福债券违约案例的介绍,第四部分主要是对债券违约的风险和违约的原因进行分析。首先通过对原Y分数财务预警模型的财务指标进行了增减,增加了模型中成长发展能力的指标,减少了一些与现在差异较大的指标并利用2020年房地产行业沪深A股的所有上市公司的财务指标,对Y分数财务预警模型进行修正,利用修正后的Y分数财务预警模型对华夏幸福债券违约风险进行评估。接下来针对评估结果从内部和外部两方面来分析导致指标变化、违约风险激增,最终使华夏幸福触及违约的原因。研究发现,华夏幸福债券违约的内部原因主要包括其债券集中到期,偿债压力大以及盈利能力下降,公司战略治理水平存在缺陷,公司成长能力不足等。外部原因包括房地产行业政策调控以及新冠疫情的影响。两者共同作用最后导致华夏幸福财务状况恶化、债券违约风险增大,出现债券违约。第五部分是根据前文的原因分析,针对性地为华夏幸福,房地产行业其他债券发行主体以及房地产行业债券投资者提出债券违约风险的防范建议。希望通过对华夏幸福债券违约案例的分析,可以提示房地产行业其他负债企业避免出现相同问题,同时也能给房地产行业债券投资者一点启示,以期减少房地产市场中的债券违约事件,减少债券违约对投资者的伤害。

文章关键词:

论文作者:王玉冉 王玉冉 

作者单位:王玉冉 

论文DOI:10.27837/d.cnki.ghbjr.2022.000096

论文分类号:F832.51;F279.26

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